Temporada de Ganancias # 1: Después de la 'tormenta' [3Q 2012]

Wall Street es una serie de artículos de actualidad que analizan noticias sobre lo que sucede en las bolsas del mundo. Esta nota es una continuación del análisis presentado aquí. 

   Después de pasada gran parte de la semana, el polvo se acomoda y es tiempo de comenzar a ofrecer algunas conclusiones. Para empezar, revisemos los gráficos de la semana: 

Como podemos ver, Facebook y Yahoo tuvieron buenas semanas, cerrando arriba 18% y 5%, respectivamente. Por otro lado, Google, Amazon, Apple y Microsoft bajaron durante  la semana, de la mano del Dow Jones y el Nasdaq.  Repasemos uno a uno: 

Temporada de Ganancias # 1: El Ojo de la Tormenta [3Q 2012]

Wall Street es una serie de artículos de actualidad que analizan noticias sobre lo que sucede en las bolsas del mundo.
   Con lo sucedido el jueves con la mini-crisis de Google, se desencadenaron una oleada de corridas que sacudieron la confianza de los inversores. Un vistazo al escenario que se vio en los últimos días nos muestra un panorama claro: 

   Como se puede ver, estos últimos días han sido complicados para las empresas de tecnología. Y todo esto ocurre a días de eventos relevantes. Voy a ofrecer algunas consideraciones: 

Tech 101: Facebook y El Problema de la Monetización

Este artículo es la tercera entrega de Tech 101, una serie de artículos a través de los cuales repasaremos la historia reciente y actualidad de diversas empresas de Tecnología. El próximo tópico: Google. 

Al igual que el artista callejero, Facebook no vive de 'Me Gusta's - Agustina Sanchez

  En mayo de 2012, Facebook protagonizó el mayor IPO (initial public offering) de la historia de las '.com'. Consecuentemente, fue también el personaje principal de uno de los mayores fracasos en Wall Street al perder aproximadamente el 50% del valor en menos de tres meses; aproximadamente US$40-50bn. Actualmente valuada en US$19.51, Facebook presenta un P/E de 67.57, muy por encima del de Apple (14,99) y Google (22,27).

   Esto sucedió luego de que, en reiteradas ocasiones, Zuckerberg, uno de los fundadores y actual CEO, expresara su desdén a la idea de transformar a Facebook en una empresa pública (es decir, que cotizara en bolsa). ¿Por qué? Porque entendía que de volverse pública, Facebook estaría más tiempo atendiendo las necesidades de los accionistas que las de los clientes. En su discurso previo al IPO, el CEO de Facebook parafrasea esto diciendo que "Facebook no fue creada para ser una empresa pública, (sino para) hacer al mundo un lugar más abierto y conectado". ¿Si esto era lo que pensaba, porqué volverse pública? 'Supuestamente' la cantidad de accionistas (que crecía constantemente con el pago a empleados clave en acciones de la empresa) llegaba al límite permitido (500) a partir del cual la compañía debía volverse pública. Digo supuestamente ya que cambios regulatorios le permitían a Facebook agrupar hasta 2.000 accionistas sin necesitar volverse pública.

   Sin embargo, el "daño" ya está hecho, muchos inversores esperanzados sucumbieron a la tentación y compraron un activo que perdería la mitad de su valor en pocos meses.

   Ahora: mil millones de usuarios, 16 mil millones de dólares en el banco y un margen de ganancias con poco lugar a mejorar; ¿cuál es el problema con Facebook? En una palabra: Ingresos. Con US$3.7bn en 2011, quedaría fuera del Fortune 500 por aproximadamente US$1bn. Como comparación, las últimas 10 empresas de dicho ranking tienen, en promedio, ganancias netas cercanas a 3/10 de lo que ganó Facebook y capitalizaciones de mercado cercanas a 1/10 de la valuación de Facebook en su IPO. 

Wall Street: Google accidentalmente emite reporte de ganancias poco alentador y la acción cae 9%

Wall Street es una serie de artículos de actualidad que analizan noticias sobre lo que sucede en las bolsas del mundo.
   Aparentemente, todos somos falibles. Después de un gran año, donde Google creció un 13.5% hasta el 17 de octubre que cerró con una valuación por encima de los US$755 por acción, nada parecía poder salir mal. Sin embargo, accidentalmente liberaron un reporte de ganancias antes de tiempo que falló en alcanzar las estimaciones de los especialistas, causando la pérdida del 9% del valor de la acción en una hora que ahora ronda los US$687. 

Tech 101: RIM y Blackberry 10: El Final de la Pesadilla?

Este artículo es parte de la serie Tech 101, a través de los cuales repasaremos la historia reciente y actualidad de diversas empresas de Tecnología. El próximo tópico: Facebook. 

¿La peor pesadilla de "BB"? - Agustina Sanchez

   No es secreto que RIM (Research In Motion; NASDAQ:RIMM), la compañía que desarrolló Blackberry y en el proceso creó el segmento de Smartphones, está atravesando tiempos turbulentos: En los últimos 4 años perdió 95,3% de su valor, desde un all-time high de US$148 por acción en Junio de 2008, a los US$7,01 con los que cerró en septiembre de este año. No solo eso, sino que perdió completamente el liderazgo en el mercado que ayudó a crear, ante rivales de la talla de Apple (NASDAQ:AAPL), y las ofertas combinadas del SO Android de Google (NASDAQ:GOOG) y empresas de Hardware como HTC, Samsung y Motorola, la última habiendo sido comprada por Google en 2011. 

   En términos de market share, en el segundo trimestre de 2012 Apple se adueñó del 17% del mercado, y los celulares de Android agruparon un 68% de la torta (el 65% de los cuales son de Samsung); frente a esto, Blackberry, el producto más relevante de RIM, controla únicamente el 5% del mercado, perdiendo un 6,5% del market-share que tenía en 2011. 

  Como dato final sobre lo delicada que es la situación, es interesante notar que hace algunos días la acción de RIM subió un 17% porque perdió "solo" US$235 millones en el segundo trimestre de este año. 

  Así, con el lanzamiento a comienzos de 2013 de su nuevo OS (Sistema Operativo), el Blackberry 10, RIM se juega sus últimos cartuchos. Es tiempo de preguntarnos si todavía están a tiempo de despertar de esta pesadilla o lo único que queda es soñar con tiempos mejores. 

Pero, ¿cuál fue la causal de la delicada situación de RIM? Una combinación de cosas, por nombrar algunas:

Tech 101: Apple: iPhone 5 y el Futuro de la Manzanita

Con el lanzamiento del blog tan cerca de la presentación del nuevo celular de la empresa mejor valuada del mundo, resulta correcto que nuestro primer post atienda este tópico.  

Si dan una vuelta por la Web van a encontrar consistentemente los siguientes comentarios: 

• Apple decidió reemplazar su aplicativo de Google Maps con uno propio en el iOS 6, el cual, en una palabra, apesta. O tal vez no apesta, pero palidece en comparación con el producto de Google. Habrá que esperar si se permitirá una adaptación de Google Maps, que vendría con publicidades incorporadas. 
• Rediseñaron el conector para tener un tamaño más pequeño. Lo malo: para usar cualquier elemento viejo (dock, parlantes, etc.) es necesario un adaptador que cuesta US$29. 
• Las mejoras más publicitadas incluyen una pantalla de 4" (contra las 3.5" del modelo anterior), nuevos auriculares, fotos panorámicas y menor grosor. Sin embargo, la mayoría de las ventajas listadas se pueden encontrar en los principales competidores, como el Samsung Galaxy S3 y el Motorola Droid Razr. 

En pocas palabras, fue un desarrollo incremental a un producto ya de por sí muy refinado, intentando que no le falte ninguna característica clave que tienen sus competidores, y manteniendo el valor agregado diferencial que representa la marca Apple por su estética y su "Premium Feel". Por otra parte, la introducción del NaviGate corresponde a una decisión estratégica contra Google, lo cuál es razonable. Lo que es poco común de Apple es lanzar un desarrollo a medio camino, aún si hay razones estratégicas que lo avalen. 

Ahora bien, ¿Qué importa de todo esto?