Basics: Bonos: Qué son y cómo funcionan

   En The Basics vamos a recorrer algunos conceptos recurrentes en el blog y vamos a intentar explicarlos. En muchos casos los conceptos se van a expresar en inglés ya que gran parte de las fuentes de información y uso se encuentran en inglés. Los ejemplos están basados en información real. En la próxima entrega vamos a discutir Tipología de Acciones.

Bonos: ¿Qué son?

   Los bonos son un instrumento de endeudamiento, mediante el cual el emisor captura fondos del mercado a cambio del pago de un interés. En Argentina, el nombre que se utiliza varía según quién sea el emisor: Si el emisor es el estado se llaman Títulos Públicos y si es una empresa se llaman Obligaciones Negociables. En cualquier caso, los conceptos generales que discutiremos hoy aplicarán a ambos casos.

Ejemplo: 

• YPF emite entre el 11 y el 14 de diciembre de 2012 un bono (obligación negociable) con el objetivo de reunir fondos para llevar adelante las inversiones que tiene planeadas. Ésta primera colocación sería de $50 millones. 
• El Estado argentino realizó la emisión de un bono el 17 de abril de 2007 por un monto inicial de US$750 millones, que adoptó la nomenclatura de Bonar X 2017.

   Para fijar quienes son los actores y cuál es su rol en esta relación podemos ver los siguientes diagramas: 

Link

Link

   Antes de continuar, es importante entender dos cosas: 

• Hay dos momentos relevantes donde se puede invertir en un bono: La emisión, conocido como mercado primario, y la 'reventa', conocido como mercado secundario. Éste último puede ser formal, como la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, o informal (OTC), como por ejemplo QX. La distinción es importante ya que en el primer caso se está 'prestando' dinero al emisor pero en el segundo caso se está 'comprando' la inversión de un tercero. 
• "Bonos" es una categoría de título de deuda muy general donde se cumplen las relaciones graficadas arriba pero varían la forma y la ejecución. Con esto en mente, vamos a revisar las características generales de los bonos y algunos tipos de bonos comunes que es útil conocer. 

Inflación y Cepo: Ahorro en Dólares (Parte II)

   En esta tercera edición de Inflación y Cepo, vamos a seguir indagando alternativas de ahorro en dólares en contexto del cepo cambiario. En esta segunda parte vamos a discutir los instrumentos de ahorro que permiten atar los resultados al dólar. En la próxima entrega vamos a profundizar en el tema de inversión en el mercado inmobiliario

   Con la tasa de inflación del peso argentino por las nubes (estimada a 2012 en 27%), surge la necesidad del ahorrista de protegerse de alguna manera. Según una encuesta de la revista Inversor Global, el 65% de los ahorristas argentinos invierte en el dólar. Ahora, con el cepo cambiario en posición (¿o será un invento mediático?), virtualmente imposibilitando el acceso a la moneda norteamericana, es necesario pensar alternativas más creativas para proteger los ahorros.

Ahorro en Dólares (Parte II):

    Como dijimos en la edición anterior, las restricciones impuestas para la compra del dólar hacen virtualmente imposible adquirir la moneda norteamericana en Argentina a través de entidades cambiarias tradicionales. Conjuntamente con la inflación elevada que enfrentamos, proteger nuestros ahorros se vuelve un tema de preocupación. Con esto en mente vamos a repasar algunas alternativas que nos permiten invertir en activos que están atados al dólar:

Tech 101: Google: Porqué vale más que Apple

   Este artículo es la cuarta entrega de Tech 101, una serie de artículos a través de los cuales repasaremos la historia reciente y actualidad de diversas empresas de Tecnología. Los gráficos que así lo señalen son diseñados por Agustina Sanchez. Aquí pueden encontrar un catálogo de sus aportes al Blog. El próximo tópico: Microsoft.

    Andy Zaky (Bullish Cross), un conocido inversor de Apple, escribió un artículo interesante argumentando que Apple es una mejor inversión que Google. El análisis está dirigido por la comparación de los fundamentals de ambas empresas, los cuales indicarían que Apple está subvaluada respecto de Google y por ende 'debería ser una mejor inversión'.  Los ratios de ambas empresas grafican esta situación: 

   Sin embargo, desde que se publicó el artículo, la cotización de Apple cayó un 10% mientras que la de Google solo 1% (en un contexto de contracción por miedo al "fiscal cliff"). 
   La pregunta entonces es: ¿Porqué el mercado valora más a Google que a Apple (en relación a las ganancias que cada uno genera)? 

Wall Street: HP pierde US$9 mil millones por ser un pésimo comprador

Wall Street es una serie de artículos de actualidad que analizan noticias sobre lo que sucede en las bolsas del mundo.

   HP continúa demostrando que es el equivalente corporativo de un niño de 13 años en un Apple Store con padres excesivamente permisivos. 
   Después de comprar la empresa británica de software Autonomy en agosto de 2011 por US$11 mil millones, HP (NYSE:HPQ) anunció ayer que eliminaría US$8.8 mil millones de la valuación de la adquisición alegando irregularidades contables. El resultado fue que ayer abrió con una caída del 13,25%, recuperando parte para terminar el día 11,9% abajo. 

   HP explica que aparentemente Autonomy mintió sobre sus finanzas, malversando datos sobre su historia y prospectos. El ex-CEO de Autonomy, Mike Lynch, 'refutó' alegando que el problema es la incapacidad que demostró  HP para dirigir la empresa. 

Basics: P/E y PEG: Qué son y cómo se usan

   En The Basics vamos a recorrer algunos conceptos recurrentes en el blog y vamos a intentar explicarlos. En muchos casos los conceptos se van a expresar en inglés ya que gran parte de las fuentes de información y uso se encuentran en inglés. Los ejemplos están basados en información real. En la próxima entrega vamos a discutir Bonos. 

P/E

Concepto: 
   P/E es el Price Earnings Ratio (Ratio Precio Beneficio), que se puede definir matemáticamente de la siguiente manera:

$$Precio^{t=0} / Ganancias^{t=-1}$$

   Es decir, el precio del activo hoy divido la última ganancia. En el caso de las acciones (que es donde más se utiliza) se podría entender como:
$$Precio  de  la  Acción^{t=0} / EPS^{t=-1}$$
  Donde EPS es Earnings Per Share, o Ganancias por Acción. Por ende es una división entre lo que cuesta y las ganancias que genera anualmente.

Meta: Rediseño del blog!

Meta es la serie de artículos que discuten temas inherentes al blog. 

Como toda 'empresa' (entendida como "acción importante, y en especial la que resulta ardua y dificultuosa"), SABETeam's Newsroom debe tener:

• un fin, la idea a partir de la cual nace; 
• un medio, en los elementos que se embarcan en la tarea de alcanzar el fin; y
• una identidad, la cual la define y la diferencia de otras. 

   Con esto en mente, el blog recibió un makeover, porque necesita de su propia identidad, de la misma manera que las cosas con las que interactuamos en el mercado tienen la suya. Desde el jabón de tocador hasta la Ultrabook de última generación tienen una marca con identidad, e incluso personalidad propia. Es decir, le atribuimos rasgos humanos a las organizaciones con las que interactuamos porque, en cierto nivel, nos afectan emocionalmente. Un ejercicio interesante es imaginarnos a una empresa, por ejemplo a BMW, como si fuese una persona; ¿Qué genero tiene? ¿Qué ropa usa? ¿De qué trabaja? ¿Cómo se comunica? ¿Es atractivo/a? 

Inflación y Cepo: Ahorro en Dólares

En esta segunda edición de Inflación y Cepo, vamos a indagar alternativas de ahorro en dólares en contexto del cepo cambiario. En esta primera parte vamos a discutir los mecanismos para cambiar pesos por dólares. En la próxima entrega vamos a recorrer algunos mecanismos para invertir en ahorros que estén atados al dólar. 

Con la tasa de inflación del peso argentino por las nubes (estimada a 2012 en 27%), surge la necesidad del ahorrista de protegerse de alguna manera. Según una encuesta de la revista Inversor Global, el 65% de los ahorristas argentinos invierte en el dólar. Ahora, con el cepo cambiario en posición (¿o será un invento mediático?) es necesario pensar alternativas más creativas para proteger los ahorros. Con eso en mente, propongo un pantallazo general de una variedad de mecanismos a los cuales podemos acceder para salvaguardar el dinero ganado: 

Ahorro en Dólares (Parte I): 

Temporada de Ganancias # 1: Después de la 'tormenta' [3Q 2012]

Wall Street es una serie de artículos de actualidad que analizan noticias sobre lo que sucede en las bolsas del mundo. Esta nota es una continuación del análisis presentado aquí. 

   Después de pasada gran parte de la semana, el polvo se acomoda y es tiempo de comenzar a ofrecer algunas conclusiones. Para empezar, revisemos los gráficos de la semana: 

Como podemos ver, Facebook y Yahoo tuvieron buenas semanas, cerrando arriba 18% y 5%, respectivamente. Por otro lado, Google, Amazon, Apple y Microsoft bajaron durante  la semana, de la mano del Dow Jones y el Nasdaq.  Repasemos uno a uno: 

Inflación y Cepo: Ahorro en pesos

En esta primera edición de Inflación y Cepo vamos a indagar alternativas de ahorro en pesos. En la próxima vamos a ofrecer alternativas de ahorro en dólares.

  

 Con la tasa de inflación del peso argentino por las nubes (estimada a 2012 en 27%), surge la necesidad del ahorrista de protegerse de alguna manera. Según una encuesta de la revista Inversor Global, el 65% de los ahorristas argentinos invierte en el dólar. Ahora, con el cepo cambiario en posición (¿o será un invento mediático?) es necesario pensar alternativas más creativas para proteger los ahorros. Con eso en mente, propongo un pantallazo general de una variedad de mecanismos a los cuales podemos acceder para salvaguardar el dinero ganado:

Ahorro en pesos:

Temporada de Ganancias # 1: El Ojo de la Tormenta [3Q 2012]

Wall Street es una serie de artículos de actualidad que analizan noticias sobre lo que sucede en las bolsas del mundo.
   Con lo sucedido el jueves con la mini-crisis de Google, se desencadenaron una oleada de corridas que sacudieron la confianza de los inversores. Un vistazo al escenario que se vio en los últimos días nos muestra un panorama claro: 

   Como se puede ver, estos últimos días han sido complicados para las empresas de tecnología. Y todo esto ocurre a días de eventos relevantes. Voy a ofrecer algunas consideraciones: 

Tech 101: Facebook y El Problema de la Monetización

Este artículo es la tercera entrega de Tech 101, una serie de artículos a través de los cuales repasaremos la historia reciente y actualidad de diversas empresas de Tecnología. El próximo tópico: Google. 

Al igual que el artista callejero, Facebook no vive de 'Me Gusta's - Agustina Sanchez

  En mayo de 2012, Facebook protagonizó el mayor IPO (initial public offering) de la historia de las '.com'. Consecuentemente, fue también el personaje principal de uno de los mayores fracasos en Wall Street al perder aproximadamente el 50% del valor en menos de tres meses; aproximadamente US$40-50bn. Actualmente valuada en US$19.51, Facebook presenta un P/E de 67.57, muy por encima del de Apple (14,99) y Google (22,27).

   Esto sucedió luego de que, en reiteradas ocasiones, Zuckerberg, uno de los fundadores y actual CEO, expresara su desdén a la idea de transformar a Facebook en una empresa pública (es decir, que cotizara en bolsa). ¿Por qué? Porque entendía que de volverse pública, Facebook estaría más tiempo atendiendo las necesidades de los accionistas que las de los clientes. En su discurso previo al IPO, el CEO de Facebook parafrasea esto diciendo que "Facebook no fue creada para ser una empresa pública, (sino para) hacer al mundo un lugar más abierto y conectado". ¿Si esto era lo que pensaba, porqué volverse pública? 'Supuestamente' la cantidad de accionistas (que crecía constantemente con el pago a empleados clave en acciones de la empresa) llegaba al límite permitido (500) a partir del cual la compañía debía volverse pública. Digo supuestamente ya que cambios regulatorios le permitían a Facebook agrupar hasta 2.000 accionistas sin necesitar volverse pública.

   Sin embargo, el "daño" ya está hecho, muchos inversores esperanzados sucumbieron a la tentación y compraron un activo que perdería la mitad de su valor en pocos meses.

   Ahora: mil millones de usuarios, 16 mil millones de dólares en el banco y un margen de ganancias con poco lugar a mejorar; ¿cuál es el problema con Facebook? En una palabra: Ingresos. Con US$3.7bn en 2011, quedaría fuera del Fortune 500 por aproximadamente US$1bn. Como comparación, las últimas 10 empresas de dicho ranking tienen, en promedio, ganancias netas cercanas a 3/10 de lo que ganó Facebook y capitalizaciones de mercado cercanas a 1/10 de la valuación de Facebook en su IPO. 

Wall Street: Google accidentalmente emite reporte de ganancias poco alentador y la acción cae 9%

Wall Street es una serie de artículos de actualidad que analizan noticias sobre lo que sucede en las bolsas del mundo.
   Aparentemente, todos somos falibles. Después de un gran año, donde Google creció un 13.5% hasta el 17 de octubre que cerró con una valuación por encima de los US$755 por acción, nada parecía poder salir mal. Sin embargo, accidentalmente liberaron un reporte de ganancias antes de tiempo que falló en alcanzar las estimaciones de los especialistas, causando la pérdida del 9% del valor de la acción en una hora que ahora ronda los US$687. 

Tech 101: RIM y Blackberry 10: El Final de la Pesadilla?

Este artículo es parte de la serie Tech 101, a través de los cuales repasaremos la historia reciente y actualidad de diversas empresas de Tecnología. El próximo tópico: Facebook. 

¿La peor pesadilla de "BB"? - Agustina Sanchez

   No es secreto que RIM (Research In Motion; NASDAQ:RIMM), la compañía que desarrolló Blackberry y en el proceso creó el segmento de Smartphones, está atravesando tiempos turbulentos: En los últimos 4 años perdió 95,3% de su valor, desde un all-time high de US$148 por acción en Junio de 2008, a los US$7,01 con los que cerró en septiembre de este año. No solo eso, sino que perdió completamente el liderazgo en el mercado que ayudó a crear, ante rivales de la talla de Apple (NASDAQ:AAPL), y las ofertas combinadas del SO Android de Google (NASDAQ:GOOG) y empresas de Hardware como HTC, Samsung y Motorola, la última habiendo sido comprada por Google en 2011. 

   En términos de market share, en el segundo trimestre de 2012 Apple se adueñó del 17% del mercado, y los celulares de Android agruparon un 68% de la torta (el 65% de los cuales son de Samsung); frente a esto, Blackberry, el producto más relevante de RIM, controla únicamente el 5% del mercado, perdiendo un 6,5% del market-share que tenía en 2011. 

  Como dato final sobre lo delicada que es la situación, es interesante notar que hace algunos días la acción de RIM subió un 17% porque perdió "solo" US$235 millones en el segundo trimestre de este año. 

  Así, con el lanzamiento a comienzos de 2013 de su nuevo OS (Sistema Operativo), el Blackberry 10, RIM se juega sus últimos cartuchos. Es tiempo de preguntarnos si todavía están a tiempo de despertar de esta pesadilla o lo único que queda es soñar con tiempos mejores. 

Pero, ¿cuál fue la causal de la delicada situación de RIM? Una combinación de cosas, por nombrar algunas:

Tech 101: Apple: iPhone 5 y el Futuro de la Manzanita

Con el lanzamiento del blog tan cerca de la presentación del nuevo celular de la empresa mejor valuada del mundo, resulta correcto que nuestro primer post atienda este tópico.  

Si dan una vuelta por la Web van a encontrar consistentemente los siguientes comentarios: 

• Apple decidió reemplazar su aplicativo de Google Maps con uno propio en el iOS 6, el cual, en una palabra, apesta. O tal vez no apesta, pero palidece en comparación con el producto de Google. Habrá que esperar si se permitirá una adaptación de Google Maps, que vendría con publicidades incorporadas. 
• Rediseñaron el conector para tener un tamaño más pequeño. Lo malo: para usar cualquier elemento viejo (dock, parlantes, etc.) es necesario un adaptador que cuesta US$29. 
• Las mejoras más publicitadas incluyen una pantalla de 4" (contra las 3.5" del modelo anterior), nuevos auriculares, fotos panorámicas y menor grosor. Sin embargo, la mayoría de las ventajas listadas se pueden encontrar en los principales competidores, como el Samsung Galaxy S3 y el Motorola Droid Razr. 

En pocas palabras, fue un desarrollo incremental a un producto ya de por sí muy refinado, intentando que no le falte ninguna característica clave que tienen sus competidores, y manteniendo el valor agregado diferencial que representa la marca Apple por su estética y su "Premium Feel". Por otra parte, la introducción del NaviGate corresponde a una decisión estratégica contra Google, lo cuál es razonable. Lo que es poco común de Apple es lanzar un desarrollo a medio camino, aún si hay razones estratégicas que lo avalen. 

Ahora bien, ¿Qué importa de todo esto?

Meta: Bienvenidos al SABENewsroom

Bienvenidos! 
Esta es la primera entrada de este, nuestro blog. Con objeto de que sea simple de leer, este post va a asumir el formato de Q&A.

¿Quiénes son? 
En principio, somos un grupo de amigos, en su mayoría graduados universitarios y trabajando en variedad de sectores.

¿Con qué objetivo nace el blog?
La iniciativa nace por crear un ámbito donde pudieramos ayudarnos mutuamente a mantenernos actualizados y asimismo mantener una visión critica y analítica de lo que pasa en el mundo, con el foco en la economía y negocios.

¿Cuál va a ser el tópico principal del blog?
Como dice más arriba, el foco va a estar puesto en discutir actualidad de economía y negocios, aunque en ocasiones desviaciones podrán ocurrir llevándonos a tocar temas de ciencia y tecnología. La propuesta es tocar temas no solo pertinentes a la Argentina, sino también al mundo y alrededores.

¿Cuál va a ser la periodicidad del blog?
Este tema es todavía incierto. Dependerá de cómo vayamos tomando ritmo, y de qué tanto tiempo encontremos para dedicarle a esta empresa conjunta. Por lo pronto la idea es que sea algo actualizado, con lo cual no sería raro que hubiesen propuestas diariamente.

¿Qué significa SABE?
Es nuestro mantra, nuestro grito de guerra, nuestra identidad. El significado no existe, o tal vez sí y algún día lo explicaremos.

Bueno, eso es todo por ahora. Esperamos les resulte útil y entretenido.
SABETeam